汇市:

    * 人民币兑美元即期本周累计走弱0.08%,节前客盘需求进一步转淡,日内波动幅度亦继续缩窄.前期离岸市场中更为坚挺的人民币汇率与境内存在较大点差,令部分购汇需求转移到境外,使得近期净结汇压力强於往年,而由於成交接近人民币涨停价,都限制了多空双方的操作空间,并进而限制了市场活跃程度.预计短期内寡淡市况将持续,汇价则料大体持稳.

公开市场操作:

    * 中国央行公开市场开年来已连续四周净回笼,其中本周规模续降至490亿元人民币.市

场人士表示,短期流动性调节工具(SLO)拉长资金面宽松预期,但春节前流通中现金备付压力

或逐步显现;长期来看,SLO虽会降低机构超储备付需求进而释放资金,但仍难替代存款准备金率的调节作用.资金乐观预期和成本比较考量,令部分机构本周参与公开市场投标意愿趋淡, 而更短期的操作也令央行对货币市场的流动性调节更加精准.

债市:

    * 银行间债市当周现券先扬後抑,周初两个交易日因资金面宽松及一级需求向好,带动二

级市场交投热情,随後因公布的汇丰制造业PMI初值显示经济恢复超预期,引发获利回吐抛压, 长久期卖压较明显,利率曲线趋於陡峭化;随着春节来临,後续资金面应会略趋紧张,现券收益

率预计会继续小幅反弹,但总体会以震荡为主.

票据:

    * 中国票据市场本周小跌.央行宣布启用公开市场短期流动性调节工具(SLO)後,市场流

动性及流动性预期向好.加之一月份通常是全年信贷支出旺季,收票需求增加.但因洞悉行情

的卖盘持票惜售,拖累成交,节制转贴利率跌势.

股市:

    * 中国股市沪综指<.SSEC>先扬後抑.前半周在银行地产股在带动下,大盘一度创下近八

个月盘中新高,但随着银行等领涨股上冲乏力,大盘转入调整,周五沪综指收报2,291.304点,

一周累积下跌1.1%.料短期内大盘还会延续整理走势.

期市:

    * 沪铜当周震荡上涨.中国需求仍是市场关注的焦点,周四公布的1月中国PMI初值成为观察中国经济走向和需求的最新指引,而该PMI数据值好於预期给铜市提供了较强的支撑.周五主力5月合约收报58,830元,较上周涨240元.

黄金: 

    * 黄金价格当周震荡下跌.尽管日本央行新刺激计划一度令金价有所反弹,但随着全球经

济复苏希望上升,令黄金避险需求下降,以及全球黄金大户汇丰将其黄金敞口降低,转以债券

作为其通胀对冲工具;导致金价在後半周大跌.上海期金主力6月合约周五收报340.10元,较上

周五跌4.18元,或1.21%。