-如果中东动荡导致油价持续飙升并加剧通胀压力,美国联邦储备理事会(美联储,FED)和欧洲央行的应对之道可能各有不同.  油价慢慢攀向三位数,令人担心经济成长可能放缓,长久以来的货币政策之争势必会再度搬上台面:  各国央行是否应该以对抗通胀为唯一目标,一如欧洲央行的作法,或者是有物价稳定和充分就业的双重目标,就像美联储一样?  各国决策者是否应该要专注于整体通胀率,还是要注重扣除食品和能源价格的通胀率?

 美联储主席贝南克在周二和周三于国会进行半年度证词陈述时,料会被问到这两个议题.  欧洲央行则于周四举行利率会议,在年通胀率已高出目标的情况下,料将必须评判出油价是否已构成立即的威胁.分析师普遍预期欧洲央行将维持利率不变,但他们将会对欧洲央行总裁特里谢的字字句句仔细研判,以找到其是否倾向于近期升息的线索.   HS Global Insight首席美国分析师Nigel Gault表示,油价居高不下将抑制消费者支出,并推升仍然较高的失业率.这些将使得美联储较不倾向于升息.  "而过于担忧通胀的欧洲央行,可能采取不同的因应办法,这可以用来解释何以欧元近几日上升,"Gault表示.  回溯至2008年中,当时油价一度逼近每桶150美元,欧洲央行采取升息举措,而美联储则是按兵不动.

     **双重职责**

 美联储主席贝南克在国会作证时给出的经济评估料将与其近期的说法接近,即经济复苏正在加强,但是不足以令就业市场有明显改观.  贝南克也可能重申2月初给出的警告:当前大幅削减政府支出可能伤害经济复苏.国会共和党人一直要求大幅削减支出,而民主党人希望将支出维持在当前的水平上.  如果周五前两党无法就支出达成共识,联邦政府的非必要运营资金将耗尽,不得不关闭.  在支出争论和油价等问题上,议员们可以给贝南克出很多难题.油价上涨可能令美联储面临质疑:是否过度刺激了经济并为通胀失控埋下种子.  贝南克已经面临一些国会议员的压力,他们希望把美联储的职责限制在维持价格稳定.贝南克之前表示,美联储没有改变其职责的想法,但是如果国会作出决定,美联储将"遵守".  贝南克可能指出,近期的数据显示通胀仍处于异常低位,即使将大幅波动的食品和石油价格考虑在内.周一即将公布的个人消费支出(PCE)物价指数料将显示1月通胀温和.

 欧元区周一同样将公布通胀数据,不过与美国的情况可能略有不同.经济学家预期通胀年率为2.4%,比欧洲央行官员希望看到的要高.但是扣除食品和能源的核心通胀率料将处在1.2%的温和水平.  欧洲央行(ECB)总裁特里谢1月表示,核心通胀"不见得是未来整体通胀的很好预测指标",该评论令很多投资者认为欧洲央行升息可能比此前预计的来得早.  本周五将公布的美国非农就业数据可能来得太晚,不能为贝南克的观点提供及时的支持.他认为,美国经济仍有很多闲置产能,当前没有过热的风险.

 路透调查显示,经济学家预期2月非农就业人口净增加17.5万人.但是失业率料将升至9.1%,因一些原来放弃寻找工作的人重新寻找工作.  Capital Economics首席美国经济学家Paul Ashworth认为:"失业率需要更快下降,同时核心通胀上升,美联储才会开始升息,特别是今年...但现在情况不是这样."